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一、股權(quán)性質(zhì)各學(xué)說(shuō)之辨析

二元化的物權(quán)所有權(quán)理論顯然已成為過(guò)去，并不符合公司法的理論發(fā)展。公司對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有所有權(quán)而股東對(duì)公司享有股權(quán)已達(dá)成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。公司股東履行了出資，則該出資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和支配權(quán)必須轉(zhuǎn)移給公司，由公司對(duì)該出資享有所有權(quán)和支配權(quán)，否則公司的法人獨(dú)立財(cái)產(chǎn)無(wú)從談起。把股權(quán)界定為一種債權(quán)，也即股權(quán)為一種請(qǐng)求權(quán)，雖股權(quán)中包含股東的分紅請(qǐng)求權(quán)，但股權(quán)還具有支配權(quán)的性質(zhì)，股權(quán)的行使具有一定的對(duì)世性，這些性質(zhì)和債權(quán)并不相容。此外股權(quán)中擁有對(duì)公司的表決權(quán)、股東代表訴訟權(quán)等共益權(quán)，也是債權(quán)所不能包含的。如今上市公司企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的股票，說(shuō)明債權(quán)和股權(quán)明顯是兩種不同的權(quán)利。社員權(quán)說(shuō)很好地解釋了公司的社團(tuán)性以及股權(quán)中表決權(quán)的屬性，側(cè)重公司的人合性及股東在公司擁有的地位但忽略了公司具有資合性的特性。所謂公司的人合性是公司股東基于股東之間的相互信任組建公司，但從根本上說(shuō)，股東組建公司的目的是為了公司贏利取得分紅。公司的資合性對(duì)公司的成立才是起到根本的作用。因此，社員權(quán)說(shuō)對(duì)公司股權(quán)的財(cái)產(chǎn)性質(zhì)的權(quán)利解釋不通。特別在大型的上市公司中，眾多的小股東購(gòu)買(mǎi)公司的股票并不是為了擁有該公司的股東資格，更不是為了參與公司的管理經(jīng)營(yíng)，主要目的是為了獲取公司的股利或分紅。在現(xiàn)代的大公司由內(nèi)部人控制的局面下，公司權(quán)力由股東會(huì)轉(zhuǎn)移到董事會(huì)、經(jīng)理層，大股東不斷侵害小股東利益，再?gòu)?qiáng)調(diào)股權(quán)是一種股東資格毫無(wú)實(shí)際意義。

二、股權(quán)性質(zhì)———獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)

眾所周知，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日新月異，傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)權(quán)的分類(lèi)方法不斷受到?jīng)_擊。物權(quán)、債權(quán)二分法更是飽受人們的質(zhì)疑。當(dāng)今社會(huì)，財(cái)產(chǎn)權(quán)不再僅限于傳統(tǒng)的物權(quán)、債權(quán)，而應(yīng)拓展到知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等新型的財(cái)產(chǎn)權(quán)。就種類(lèi)而言，財(cái)產(chǎn)權(quán)不再局限于傳統(tǒng)私法領(lǐng)域的物權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，而是表現(xiàn)為各種具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的權(quán)利的總和。股權(quán)是以?xún)r(jià)值形態(tài)存在的財(cái)產(chǎn)利益，它不再?gòu)?qiáng)調(diào)對(duì)實(shí)物財(cái)產(chǎn)的直接占有，偏重于對(duì)物的使用、利用所取得的財(cái)產(chǎn)收益……而股權(quán)只是財(cái)產(chǎn)化了的權(quán)利，其客體已非實(shí)物性財(cái)產(chǎn)，而是證明股東向公司出資的股票或股份。事實(shí)上股權(quán)、信托財(cái)產(chǎn)權(quán)等都是區(qū)別于物權(quán)債權(quán)的他種財(cái)產(chǎn)權(quán)利類(lèi)型。股權(quán)這種新型的財(cái)產(chǎn)權(quán)既無(wú)法納入物權(quán)法制度，亦無(wú)法歸入債權(quán)法制度。可以說(shuō)，幾百年前大陸法系所創(chuàng)立的債權(quán)、物權(quán)二分法已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足社會(huì)變化發(fā)展的需要，隨著各種新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利的出現(xiàn)，必將打破傳統(tǒng)的債權(quán)、物權(quán)二分法體系。將股權(quán)列為一種新型獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)，是滿(mǎn)足社會(huì)日益變化發(fā)展之需要，更是完善財(cái)產(chǎn)法體系之需要。同時(shí)，將股權(quán)標(biāo)示為獨(dú)立之財(cái)產(chǎn)權(quán)，一方面突出了國(guó)家在法律制度層面對(duì)股權(quán)的保護(hù)，有利于保護(hù)我國(guó)公民私有財(cái)產(chǎn)，增強(qiáng)投資者投資入股的信心，繁榮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)社會(huì)的不斷進(jìn)步發(fā)展；另一方面對(duì)于弘揚(yáng)股權(quán)文化，提倡股東主權(quán)思想，股東誠(chéng)信、平等、民主理念，促使股東與利益相關(guān)者和諧相處，發(fā)揮著重要的作用。

因此，筆者更傾向于認(rèn)可特殊權(quán)利說(shuō)或獨(dú)立權(quán)利說(shuō)，但又不完全贊同此學(xué)說(shuō)。事實(shí)上，獨(dú)立權(quán)利說(shuō)只是提出了股權(quán)為獨(dú)立權(quán)利的內(nèi)容和特點(diǎn)，但并未涉及股權(quán)的內(nèi)部權(quán)利及其本質(zhì)核心。從哲學(xué)的角度上說(shuō)，在某一事物的內(nèi)部中有諸多的矛盾，決定性質(zhì)的是其主要矛盾。股東權(quán)不是一個(gè)單獨(dú)的權(quán)利，而是由財(cái)產(chǎn)性權(quán)利與非財(cái)產(chǎn)性權(quán)利構(gòu)成的權(quán)利束。股權(quán)屬于一系列權(quán)利的集合體，既有財(cái)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的權(quán)利，又有人身權(quán)性質(zhì)的權(quán)利。在這一系列權(quán)利的集合體內(nèi)部，各種權(quán)利分別具有各自的功能和作用，不同權(quán)利的功能都是圍繞著股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)而存在。股權(quán)失去了財(cái)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，其他人身性權(quán)利已無(wú)存在之必要。如股東的代表訴權(quán)，這種具有人身性質(zhì)專(zhuān)屬于股東的權(quán)利，其行使表面上股東是為維護(hù)公司的利益，畢竟公司的財(cái)產(chǎn)和股東的財(cái)產(chǎn)是相互獨(dú)立的，但實(shí)質(zhì)上，公司財(cái)產(chǎn)的不正當(dāng)?shù)臏p少不僅損害公司的利益，而且進(jìn)一步影響到公司的贏利狀況，從而影響到小股東理應(yīng)從公司獲取的分紅。因此，股權(quán)的內(nèi)部權(quán)利，歸根結(jié)底還是以財(cái)產(chǎn)權(quán)為核心而構(gòu)建，股權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)是主要矛盾從而決定了股權(quán)的性質(zhì)。把股權(quán)界定為一種新型的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)，既非物權(quán)也非債權(quán)，而是圍繞財(cái)產(chǎn)權(quán)為核心構(gòu)建的一系列權(quán)利的集合體。

三、股權(quán)權(quán)能之分析

作為一種新型獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)，股權(quán)不但具有物權(quán)的占有、使用、收益、處分的權(quán)能，而且還具有其基于股東地位享有的為維護(hù)股權(quán)合法利益的一系列輔助權(quán)利權(quán)能。股權(quán)的占有與普通有體物的占有不同，股權(quán)的占有是股東與公司之間法律關(guān)系的占有，股權(quán)占有的外在表現(xiàn)形式有公司給股東的出資證明書(shū)或股東名冊(cè)或公司章程等。在股權(quán)依繼受取得的特殊情況下，如是股權(quán)依合同轉(zhuǎn)讓時(shí)，只要合同受讓人依法取得了股權(quán)，該股權(quán)即發(fā)生了占有轉(zhuǎn)移，公司名冊(cè)和公司章程的記載不一致并不影響股權(quán)受讓人對(duì)股權(quán)的占有；如股權(quán)依繼承或遺贈(zèng)取得時(shí)，被繼承人死亡時(shí)，繼承人即可獲得對(duì)該股權(quán)的占有。在遺產(chǎn)尚未分割完畢之前，多個(gè)繼承人或遺贈(zèng)人共同占有該股權(quán)。股權(quán)的使用權(quán)能是指股東擁有對(duì)公司的各項(xiàng)表決權(quán)，如召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的權(quán)利，在股東大會(huì)上的各種投票權(quán)，通過(guò)其投票權(quán)參與管理公司。同理，股權(quán)和普通物的使用權(quán)能并不一樣。股權(quán)的使用需借助一定的媒介或他人的參與。如投票權(quán)，只有在股東大會(huì)進(jìn)行投票的時(shí)候，股東投票權(quán)才派得上用場(chǎng)，其投票權(quán)的使用需借助股東大會(huì)這個(gè)媒介。

股權(quán)的收益權(quán)能即股利分紅，筆者認(rèn)為收益權(quán)能才是股權(quán)的核心。股權(quán)內(nèi)部的各項(xiàng)人身性質(zhì)的權(quán)利無(wú)非都是圍繞著股權(quán)分紅而存在。股東出資將財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移給了公司則喪失了對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)的支配，但是卻擁有對(duì)公司的表決權(quán)和收益權(quán)。表決權(quán)的行使表面上是為了公司的利益，旨在公司的發(fā)展蒸蒸日上，但根本目的仍在于取得其股利分紅。畢竟只有公司很好地發(fā)展贏利了，股東才能取得好的投資回報(bào)，股東的股權(quán)分紅才會(huì)更多。股權(quán)的處分權(quán)能即股東對(duì)股權(quán)份額的轉(zhuǎn)讓、遺贈(zèng)、請(qǐng)求解散公司等行為。當(dāng)該公司慘淡經(jīng)營(yíng)時(shí)，股東的投資回報(bào)將會(huì)減少，亦或當(dāng)該股東受到公司大股東的壓迫或不公平待遇，侵害了其股利分紅時(shí)，股東此時(shí)則可行使處分權(quán)能，轉(zhuǎn)讓該公司的股份或迫不得已時(shí)請(qǐng)求解散公司，行使最終的處分權(quán)能，以維護(hù)自身的利益。股權(quán)的處分權(quán)能，在有限責(zé)任公司中，由于人合性較強(qiáng)，其股權(quán)份額的轉(zhuǎn)讓將受到一定的限制；但在股份公司中，相對(duì)有限責(zé)任公司而言，股份的轉(zhuǎn)讓則相對(duì)自由。股權(quán)能否拋棄，或股權(quán)拋棄后，其股權(quán)份額及其財(cái)產(chǎn)收益應(yīng)當(dāng)歸誰(shuí)，我國(guó)公司法尚無(wú)明文規(guī)定。民法上，拋棄屬于對(duì)不特定對(duì)象實(shí)施的單方民事法律行為，一經(jīng)作出即生效。當(dāng)物被原所有權(quán)拋棄之后，拾得人拾得該物即取得該物的所有權(quán)。筆者認(rèn)為，股權(quán)作為一種新型的財(cái)產(chǎn)權(quán)，具有物權(quán)的一些特性，但不完全屬于物權(quán)，關(guān)于股權(quán)的拋棄可以借鑒物權(quán)拋棄的相關(guān)規(guī)定。若股東將出資證明書(shū)拋棄，拾得人拾得該證明文件，拾得人可向公司主張取得該拋棄人之相關(guān)股權(quán)份額。若股東無(wú)出資證明書(shū)，其股東資格登記在公司章程或股東名冊(cè)上，股東作出了拋棄其股權(quán)份額的正式聲明，其股權(quán)該如何處理。筆者認(rèn)為公司作為商事主體取得其股權(quán)份額比其他股東或第三人取得更合適。假如其他股東或第三人參照物的先占之規(guī)定取得拋棄的股權(quán)份額，產(chǎn)生一個(gè)困境是：任何人都無(wú)法證明自己是第一個(gè)拾得該拋棄的股權(quán)份額。為了維護(hù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定及公司利益相關(guān)者之利益，將拋棄的股權(quán)份額歸于公司，公司取得去股權(quán)份額，不失為一個(gè)合適的選擇。

股權(quán)的其他權(quán)能，比如支配權(quán)能，也即意味著股東可以控制該股權(quán)份額，具有對(duì)世性，任何人都不得非法侵害其股權(quán)。股權(quán)還具有請(qǐng)求權(quán)能，請(qǐng)求權(quán)能只能向特定的主體行使，如當(dāng)公司本應(yīng)向股東分配股利而未分配時(shí)，股東有權(quán)向公司請(qǐng)求分配紅利；或當(dāng)公司的股東會(huì)、董事會(huì)作出違反公司章程或法律強(qiáng)制性規(guī)定的決定時(shí)，股東可以向法院請(qǐng)求撤銷(xiāo)該決議或請(qǐng)求法院認(rèn)定該決議無(wú)效。

作者：馬盛單位：暨南大學(xué)