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伴隨著經(jīng)濟(jì)一體化趨向的不斷加強(qiáng)，財務(wù)分析理論的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，本文結(jié)合當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)的新發(fā)展對財務(wù)分析理論的目前狀況進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對財務(wù)分析的未來進(jìn)行展望。

一、財務(wù)分析理論的目前狀況

1.經(jīng)濟(jì)金融化及對財務(wù)分析的挑戰(zhàn)

金融是貨幣和信用的融合，它是商品交換和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。合理地發(fā)展金融能有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更利于化解金融風(fēng)險，預(yù)防和抑制其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯功能。隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的趨向已經(jīng)非常明顯，而伴隨著經(jīng)濟(jì)一體化趨向的不斷加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程也日益加劇、程度不斷加深。經(jīng)濟(jì)金融化表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益金融關(guān)系化、社會資產(chǎn)日益金融資產(chǎn)化、融資活動證券化。在這樣的情況下，金融體系成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場的運(yùn)行和發(fā)展影響到了社會經(jīng)濟(jì)生活的各個層面，在整個市場機(jī)制中發(fā)揮著主導(dǎo)功能。面臨金融市場的新發(fā)展，無論是證券市場參和者還是信貸市場參和者；無論是企業(yè)、個人、政府及非營利組織還是商業(yè)銀行、投資銀行、投資基金、保險公司；無論是中心銀行、證監(jiān)會還是銀監(jiān)會保監(jiān)會，都需要和應(yīng)用財務(wù)分析信息進(jìn)行監(jiān)管、經(jīng)營和決策。而基于財務(wù)分析主體和客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，傳統(tǒng)的財務(wù)分析在理論、體系、內(nèi)容和方法都面臨著挑戰(zhàn)。

2.企業(yè)管理決策和控制對財務(wù)分析的挑戰(zhàn)

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，隨著企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，為保證企業(yè)資本增值目標(biāo)的實現(xiàn)，企業(yè)必然面臨著投資、籌資、經(jīng)營、分配各環(huán)節(jié)的決策和控制，企業(yè)管理決策和管理控制成為現(xiàn)代企業(yè)管理的關(guān)鍵。企業(yè)管理中無論是管理決策，如戰(zhàn)略決策、財務(wù)決策、經(jīng)營決策，還是管理控制，如預(yù)算控制、報告控制、評價控制和激勵控制，都離不開相應(yīng)的財務(wù)分析信息。財務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)基于價值管理的基礎(chǔ)。而由于傳統(tǒng)財務(wù)分析信息的使用者主要是外部投資者，因此隨著管理決策和控制對財務(wù)分析信息需求的轉(zhuǎn)變，財務(wù)分析基礎(chǔ)信息和財務(wù)分析基本內(nèi)容也都面臨著挑戰(zhàn)。

3.會計理論革新對財務(wù)分析的挑戰(zhàn)

2006年2月15日，財政部正式頒布了新會計準(zhǔn)則，較舊準(zhǔn)則有很大的改變和突破，其中對財務(wù)報表列報和相關(guān)列示項目的變動可能會極大地改變財務(wù)報表的內(nèi)容、結(jié)構(gòu)和數(shù)據(jù)，由此對基于財務(wù)報表數(shù)據(jù)的財務(wù)分析必將會產(chǎn)生較大的影響。會計準(zhǔn)則和會計制度的變革，使得會計信息的內(nèi)容和內(nèi)涵隨之改變；會計假設(shè)、會計政策、會計估計、會計確認(rèn)、會計計量等的變化及靈活性，使同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所記錄和報告的結(jié)果發(fā)生了改變，增加了財務(wù)分析的難度；不同國家會計準(zhǔn)則差異、會計報表合并方法差異、非凡會計業(yè)務(wù)處理方法差異等的存在，使會計信息的決策相關(guān)性和可靠性判定更加復(fù)雜。會計變革的實踐使依據(jù)會計信息的財務(wù)分析必然也面臨著不斷發(fā)展和完善的挑戰(zhàn)。

4.物價變動對財務(wù)分析的影響

2007年，我國的消費(fèi)者價格指數(shù)，也就是CPI從年初的2.2%一路攀升至年底的6.5%，全年平均漲幅為4.8%，較2006年上漲3.3個百分點(diǎn)。據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%。這一漲幅處于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家猜測區(qū)間的高端。而物價指標(biāo)上漲也絕非只在國內(nèi)發(fā)生，近來美元貶值給全球帶來的通脹風(fēng)險，將進(jìn)一步增加資源類產(chǎn)品的價格上漲動力，反過來也會進(jìn)一步增加美國國內(nèi)的通脹壓力。會計信息是財務(wù)分析的主要資料來源，會計核算采用何種計量屬性，如何表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和交易對企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤的影響；如何對財務(wù)報表各項進(jìn)行列報都對會計信息的客觀公允性產(chǎn)生直接的影響。和此同時，在通脹風(fēng)險客觀存在的情況下，如何科學(xué)地計量經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和交易，客觀公允地反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流入流出信息，必然對財務(wù)分析的客觀性和公正性產(chǎn)生影響。

二、財務(wù)分析的未來

1.財務(wù)分析的目的更加多樣化，更加側(cè)重財務(wù)猜測目標(biāo)

隨著財務(wù)分析信息使用者的增加及信息使用者目標(biāo)的多重化，財務(wù)分析目標(biāo)必然出現(xiàn)多樣性和多重性。而傳統(tǒng)的財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為基礎(chǔ)，采用專門的財務(wù)分析方法，側(cè)重于對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價。由于現(xiàn)行財務(wù)報告的計量絕大多數(shù)仍然采用的是歷史成本計價法，這在技術(shù)日新月異，通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，已失去了其本身的意義。實際上，財務(wù)報告的歷史信息和使用者經(jīng)濟(jì)決策的相關(guān)性正在日益減少，有些甚至毫無用處，因為決策是面向未來的，使用者把握財務(wù)信息是為了做出對未來有利的籌資、投資及生產(chǎn)經(jīng)營決策。因此，有關(guān)企業(yè)未來發(fā)展情況的猜測信息比歷史信息更具有實用價值，猜測分析尤為重要。在財務(wù)決策的執(zhí)行過程中，分析者要隨時注重和決策相關(guān)的內(nèi)外部因素的變化，根據(jù)這些變化重新進(jìn)行猜測，為決策者提供新的信息，以便適時調(diào)整財務(wù)決策。

2.財務(wù)分析內(nèi)容更加豐富

財務(wù)分析學(xué)實際上是在會計信息供給和會計信息需求之間架起的一座橋梁，它通過對會計信息的透視和剖析，滿足會計信息需求者的不同要求。實際上，財務(wù)分析不僅要滿足投資者、債權(quán)人等外部信息需求者的需要，而且要滿足管理者、員工等內(nèi)部信息需求者的需要；不僅要滿足管理學(xué)理論和實務(wù)發(fā)展的需要，而且要滿足經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和實務(wù)發(fā)展的需要。隨著會計學(xué)科地位的提升以及相關(guān)學(xué)科對會計學(xué)信息需求的范圍、數(shù)量和質(zhì)量要求的提高，財務(wù)分析學(xué)將在分析主體、分析對象、分析內(nèi)容上有進(jìn)一步的擴(kuò)展和提升。財務(wù)分析不僅要滿足投資者、債權(quán)人等外部信息需求者的需要，而且要滿足管理者、員工等內(nèi)部信息需求者的需要；不僅要滿足管理學(xué)理論和實務(wù)發(fā)展的需要，而且要滿足經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和實務(wù)發(fā)展的需要。